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venerdì 7 Ottobre 2022

Intesa Sanpaolo taglia stime su illimity e migliora giudizio a Buy

Milano – Intesa Sanpaolo ha abbassato il prezzo obiettivo sul titolo illimity, gruppo bancario fondato da Corrado Passera e quotato su Euronext STAR Milan, a 13,3 euro per azione (da 14 euro) e ha migliorato il giudizio sul titolo a “Buy” da “Add”. La revisione è arrivata dopo che la società ha comunicato i risultati del primo semestre 2022, che gli analisti descrivono come “in linea con le attese”. “La crescita dei volumi non si riflette ancora nei ricavi e nell’utile operativo poiché la società sta investendo in nuove iniziative, che non stanno ancora contribuendo in modo significativo alla top line – si legge nella ricerca -. Inoltre, la crescita dei volumi avrà un impatto completo sui ricavi solo a partire dal terzo trimestre del 2022 e il confronto annuale e trimestrale dei ricavi è penalizzato dal forte reddito da posizioni distressed chiuse registrato nel secondo trimestre 2021 e nel primo trimestre 2022”.

Intesa Sanpaolo ha ridotto le aspettative sull’evoluzione dei ricavi, parzialmente compensate dall’effetto positivo dell’aumento dei tassi di interesse (7% di NII in più per un aumento del tasso di interesse di 100 pb), che avrà un impatto principalmente nel 2023. Riviste al ribasso anche le aspettative sugli accantonamenti per perdite su crediti nel 2022, a seguito dei solidi risultati del primo semestre e della resilienza della qualità degli asset. Infine, ha rivisto al ribasso le stime sull’utile per azione (EPS) del 14% sul 2022, del 6% sul 2023 e del 9% sul 2024. “Le nostre attuali stime dell’utile netto 2022 sono inferiori dell’8% rispetto al consenso di FactSet, coerenti con le indicazioni del management secondo cui, durante la call in cui si sono commentati i risultati del primo semestre, le stime di consensus sono state giudicate impegnative”.

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