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giovedì, Gennaio 27, 2022

Fed, Goldman Sachs: “I tassi aumenteranno quattro volte nel 2022”

La Federal Reserve probabilmente aumenterà i tassi di interesse quattro volte durante quest’anno e il processo di riduzione del bilancio potrebbe iniziare già nel mese di luglio. Queste le stime di Goldman Sachs dopo i rapidi progressi nel mercato del lavoro statunitense e i segnali hawkish che sono emersi dalle minute della riunione del Federal Open Market Committee del 14-15 dicembre 2021.

“Con l’inflazione probabilmente ancora ben al di sopra dell’obiettivo FED a inizio estate, non crediamo più che l’inizio della riduzione del bilancio sostituirà un rialzo dei tassi trimestrale. Continuiamo a vedere aumenti a marzo, giugno e settembre, mentre abbiamo aggiunto un nuovo aumento nella riunione di dicembre”, si legge in una nota firmata da Jan Hatzius, chief economist di Goldman Sachs.

Nel verbale della riunione di dicembre, i funzionari della Fed hanno segnalato che si stanno preparando a muoversi più rapidamente dell’ultima volta che hanno inasprito la politica monetaria nel tentativo di impedire il surriscaldamento dell’economia statunitense in un contesto di inflazione elevata e quasi piena occupazione.

Queste condizioni – insieme a un bilancio più ampio che sta sopprimendo i costi di finanziamento a lungo termine – “potrebbero garantire un ritmo potenzialmente più rapido di normalizzazione dei tassi ufficiali”, afferma il verbale. Secondo il verbale, i funzionari hanno anche ritenuto che la tempistica per la riduzione del bilancio di 8,8 trilioni di dollari sia “più vicina a quella del decollo dei tassi ufficiali rispetto alla precedente esperienza del comitato”.

Secondo gli ultimi dati a disposizione, il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è sceso al di sotto del 4% con i salari in aumento.

Secondo la banca statunitense, “la forza dell’inflazione salariale indica anche una crescente scarsità di manodopera“. “Sebbene le prove continuino a supportare la nostra opinione secondo cui la scadenza dei sussidi di disoccupazione per la pandemia ha aumentato l’offerta di lavoro, il fattore più importante per la crescita salariale complessiva è chiaramente la forza della domanda di lavoro”, conclude Hatzius.

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